天马精化：定增募资大肆理财
被指不务正业
天马精化非公开发行A股4565万股于6月17日在深交所上市，此次发行价格为10.50元/股，募集资金总额为人民币
47932.50
万元，扣除发行费用人民币
1336.05
万元后，实际募集资金净额为人民币46596.45万元。公司此次募投项目拟投入金额为46822.71万元，募投项目分别由子公司山东天安化工和南通纳百园化工实施。
7月25日天马精化相继发布三则公告：
关于公司子公司使用部分闲置募集资金购买银行保本型理财产品的进展公告（一）：公司子公司天安化工于2013年7月23日与中国农业银行(行情,问诊)股份有限公司苏州分行签订了《人民币理财产品协议书》，公司以人民币
15000万元闲置募集资金购买理财产品，理财产品期限为364天；
关于公司子公司使用部分闲置募集资金购买银行保本型理财产品的进展公告（二）：公司子公司天安化工于2013年7月23日向苏州银行股份有限公司木渎支行申请了“金石榴稳赢定制13068
号”人民币理财产品，公司以人民币4000
万元闲置募集资金购买理财产品，投资期限为185天；
关于公司子公司使用部分闲置募集资金购买银行保本型理财产品的进展公告（三）：公司子公司天安化工于2013年7月23日向苏州银行股份有限公司木渎支行申请了“金石榴稳赢定制13069
号”人民币理财产品，公司以人民币
4000
万元闲置募集资金购买理财产品，投资期限为98天。
据此，天马精化此次共使用闲置募集资金23000万元投资理财产品，占募集资金达到近50%，其中投资期限为一年的达到15000万元。出售以上理财产品的苏州银行股份有限公司木渎支行、中国农业银行股份有限公司苏州分行的吴中支行正是此次募集资金四方监管之一。
而据天马精化6月6日发布的非公开发行上市公告书，公司此次募集资金投资项目1、新建
20，000
吨/年
AKD
原粉项目（烷基烯酮二聚体）；2、改扩建
50，000
吨/年光气及光气化衍生产品项目；3、新建
5，000
吨/年氯甲酸酯、1，000
吨/年氯甲基异丙基碳酸酯项目；4、10，000
吨/年
AKD
原粉、3，000
吨/年氰乙酸甲酯、50
吨/年
TRP
催化剂、180
吨/年
DBSO
技改项目的建设期都为1年，建设投资分别为4871.59万元、20062.84万元、4900万元、11658.50万元，共计41492.93万元。天马精化此次使用闲置募集资金购买理财产品中投资期限为1年的为15000万元，照公司此募集资金安排计划2014年7月23日前可使用的募集资金为31596.45万元，而此远远低于募投项目的建设投资需求。
公司公告，天马精化的非公开发行已于6月17日发行上市，以上募投项目均早已开工建设，公司预先已投入募投项目自筹资金中的13144万元已用募集资金进行了置换。由此可知，天马精化募投项目的建设期必将会作出延后完工或缩水的调整，公司口口声声描述的募投项目之必要性、紧迫性在募集资金到位后已不是重点了。投资者质疑，公司定向增发募集资金因大肆投资理财产品影响募投项目的建设投资，或有不务正业之嫌。
早在今年4月份前就有股民说天马精化要出事了，而如今天马精化业绩接连下滑，非公开发行后股价即破发。在非公开发行前，4月份公司一季报中预计2013
年
1～6
月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：-10%～10%；非公开发行后的7月5日公司则发布半年度业绩预告修正公告，2013
年
1～6
月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：-30%～-10%。
更滑稽的是，天马精化竟然还玩起了“穿越”。在7月11日公司关于收购苏州中科天马肽工程中心有限公司股权暨吸收合并的公告中显示，作为股权转让标的及被吸收合并方苏州中科天马肽工程中心有限公司竟然是成立于2015
年
5月
9
日的。
天马精化在5月份与控股股东苏州天马医药集团有限公司股东签署收购苏州天立原料药有限公司
100%股权意向性协议，7月10日完成收购并取得苏州市吴中
区工商行*管理局工商变更登记。而在关联交易收购业绩连年下滑的控股股东天马集团子公司天立原料药正式完成工商变更登记的第二天，公司再次发布公告，吸收合并全资子公司天立原料药。对于吸收合并后，天立原料药的原料药业务经营发展的情况，我们将给予持续的关注。
